BOB()客戶端登錄入口 - 手機版APP背靠鐘表大王“亨

 行業動態     |      2022-05-26 23:08

  紅星資本局消息,原定于5月26日上會的盛時鐘表集團股份有限公司(以下簡稱“盛時股份”),在上會前夜臨陣“撤單”,結束了近一年的IPO之旅。

  證監會官網顯示,盛時股份已申請撤回申報材料,BOB()客戶端登錄入口 - 手機版決定取消第十八屆發審委2022年第60次工作會議對該公司發行申報文件的審核。

  盛時股份是一家腕表經銷商,背靠鐘表大王“亨得利”,年售腕表數量超過160萬只,營收已突破百億元。但紅星資本局注意到,盛時股份關聯交易層出不窮,每年總額達數十億元。

  盛時股份是腕表全渠道流通服務商,專業從事中高端腕表零售、批發業務,提供腕表售后服務及周邊產品。招股書顯示,盛時股份是斯沃琪集團、歷峰集團、勞力士集團、路威酩軒等的合作伙伴,每年銷售的腕表數量超過160萬只,擁有200多萬注冊會員。

  盛時股份的前身為新宇周玉贊,于2008年5月由亨得利中國、珠海周玉贊等共同出資成立。亨得利中國為港股上市公司亨得利控股的全資子公司。

  此后兩年內,亨得利中國陸續收購新宇周玉贊其余股份,成為后者的全資母公司,并將新宇周玉贊更名為新宇有限。

  2016年,亨得利中國調整持股架構,并最終將所持有的新宇有限100%股權轉讓給亨得利控股的實控人張瑜平,張瑜平后來又設立譽豐有限作為持有新宇有限100%股權的持股平臺。

  隨后,新宇有限又進行了5次股權轉讓,引入JD公司(實控人為京東集團)、群島千帆(實控人為海爾集團)、德新公司(實控人為農業銀行)、上海國改、深創投等投資方,并于2020年12月整體變更為股份有限公司。

  亨得利原在中國港澳臺地區及馬來西亞市場從事中高端國際名表零售、客戶服務及維修、腕表配件制造及電子商務等業務。2020年,亨得利通過出售或關店的方式終止所有腕表實體門店的經營,整體結束了腕表零售業務的運營。自此,亨得利與盛時股份不存在同業競爭。

  即便如此,盛時股份至今仍有多家門店使用“亨得利”作為店招,仍有多家子公司使用“亨得利”作為登記名稱。

  招股書顯示,2018年-2021年上半年(報告期),盛時股份分別實現營業收入91.10億元、95.21億元、103.79億元和63.13億元,其中超9成收入來自中高端腕表;同期歸母凈利潤分別為5.01億元、5.95億元、5.36億元和4.61億元,2020年的凈利潤略有下滑。

  盛時股份直接與亨得利存在關聯交易。報告期內,盛時股份向亨得利控股及其子公司采購裝修及廣告服務,金額分別為1696.24萬元、2222.98萬元、2611.77萬元和984.18萬元,BOB(官方)客戶端登錄入口 - 手機版APP下載占公司裝修及廣告相關支出的比例分別為13.25%、19.07%、15.53%和11.10%。

  亨得利控股的董事史仲陽,也是盛時股份腕表供應商瑞表上海的董事。瑞表上海在2018年度為盛時股份關聯方。當年盛時股份向瑞表上海采購除歐米茄、浪琴和雷達以外的斯沃琪集團旗下腕表品牌,采購金額為35.26億元,占2018年度采購總額的比例為48.17%。

  bob綜合體育平臺官網 - APP安全入口

  除此之外,盛時股份持有瑞韻達10%股權并有權向瑞韻達指派一名董事,而報告期內張瑜平曾擔任其董事,后于2018年7月辭任。報告期內,盛時股份向瑞韻達采購歐米茄、浪琴、雷達品牌腕表,采購金額分別為26.18億元、27.23億元、29.79億元和16.91億元,占各報告期采購總額的比例為35.76%、36.02%、35.97%和35.81%。

  值得一提的是,瑞表上海和瑞韻達均為斯沃琪集團控股的子公司。報告期內,盛時股份向斯沃琪集團的腕表采購占比分別為83.93%、82.01%、71.18%和68.56%,各期均超過50%,存在一定程度的采購依賴。但盛時股份表示,不構成重大不利影響。

  斯沃琪集團是全球最大的制表企業,經營18個腕表品牌,包括寶璣、寶珀、歐米茄、雅克德羅、浪琴、天梭等知名品牌,2020年,其腕表在全球零售市場的份額為25.25%。

  原本此次IPO,盛時股份擬募集資金25.07億元,分別用于終端零售網絡建設及升級(13.31億元)、維修業務體系升級(1.76億元)、補充流動資金(10億元)。

  但盛時股份看起來其實并不缺錢。截至2021年6月末,其賬面上的貨幣資金約為10.26億元。此外,盛時股份給股東派發現金紅利也十分大方,僅2020年就突擊分紅5.5億元,近三年累計分紅11.6億元。BOB(官方)客戶端登錄入口 - 手機版APP下載

  盛時股份上述操作讓人直呼看不懂。在首發反饋意見中,證監會要求盛時股份說明分紅后以募集資金進行補流的合理性、必要性,是否存在損害公司利益的情況,是否存在侵害中小投資者利益的情況。

  報告期內,盛時股份的資產負債率(合并)為38.28%、 46.38%、47.45%和48.06%,低于50%。但其表示,資產中有大量存貨,實際承受的負債壓力依然較大。

  報告期各期末,盛時股份的存貨金額分別為40.41億元、41.23億元、46.83億元和48.62億元,占各期末總資產的比重分別為56.88%、53.76%、57.11%和52.46%。

  對此,盛時股份解釋稱,主要原因包括:第一,為維護實體門店的品牌形象,需要在每家門店中陳列展示具有代表性的腕表,這些陳列展示腕表往往售價較高且型號豐富;第二,為了滿足下游經銷商的進貨需求,APP背靠鐘表大王“亨得利” 名表經需要保持一定數量的腕表安全庫存。